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证监会副主席方星海:将推动银行、证券、保险、养老保险基金等进行商品期货资产配置

原标题:证监会副主席方星海:将推动银行证券保险、养老保险基金等进行商品期货资产配置

  “未来我们将与有关部门一同努力,进一步推动国内银行证券保险、公募基金、养老保险基金等机构投资者规范利用商品期货市场进行资产配置。”8月22日,在青岛市人民政府主办、《财经》和《财经智库》承办的以“全球剧变下的财富管理趋势”为主题的2020青岛·中国财富论坛上,中国证券监督管理委员会副主席方星海如此表示。

  方星海在演讲中,结合国内外经济金融形势,介绍了大宗商品作为一项重要资产类别在财富管理中的作用。

  其表示,第一,大宗商品投资可交易品种多,交易方式和策略灵活丰富。商品门类谱系多样,涵盖能源、有色、黑色、农产品贵金属等,不同类别的商品特点差异明显。商品期货交易可以双向操作,既可以做多也可以做空,投资策略丰富。

  第二,大宗商品具有独特的风险收益特征。相关研究表明,相较于经典的“60%股票+40%债券”投资组合的收益率呈现出肥尾、左偏的特征,商品指数收益率则有更高的右偏概率。第三,大宗商品与股票、债券等资产相关性低,对于投资组合的优化效果明显。

  谈到我国大宗商品投资的发展现状,方星海介绍道,相比于国际市场,我国大宗商品市场发展及投资虽然起步较晚,但经过多年改革与发展,在资产配置和财富管理领域也发挥了积极作用。

  一是商品期货市场产品体系和市场规模不断扩容,为资产配置和财富管理夯实了投资基础。目前,我国已上市的商品期货及期权品种合计达78个,基本覆盖农产品、金属、能源、化工等国民经济重要领域。投资者参与度和市场活跃程度不断提升。按成交手数计,自2009年起,我国已成为全球最大的场内商品衍生品市场。国内商品期货市场在全球金融市场急剧波动的环境中为投资者提供了重要的避险手段和投资机会。

  二是大宗商品期货市场的风险管理功能持续发挥。国内企业参与商品期货投资的广度和深度不断拓展,风险对冲投资需求得到有效满足。

  三是各类投资者参与大宗商品投资的相关渠道不断拓宽。目前,我国投资商品类的公募基金已达57只,规模480亿元。私募基金领域,投向期货及其他衍生品的交易保证金规模达777.63亿元,较去年底增长56.32%。

  四是大宗商品期货市场开放取得新突破。2018年以来,我国先后有原油、铁矿石、PTA、20号胶、低硫燃料油等5个期货特定品种实现对外开放。总体看,境外投资者积极参与,市场有序运行。期货价格发现和套期保值功能有明显提升,实现了我国期货市场对外开放的良好开端。

  不过,方星海也提到,当前大宗商品投资在居民财富管理中还存在不足。比如,我国还没有上市商品指数期货产品,商品期权数量较少,功能发挥有待提升。商品指数基金和商品指数ETF市场发展刚刚起步,在资管产品中占比仍然处于低位。金融机构商品类资产投资和管理能力还有待提高。

  对此,方星海认为,新形势下,大宗商品期货投资应该在助“国强民富”中发挥更积极的作用,助力形成“国内大循环为主体,国内国际双循环相互促进”的新展格局。而为推动大宗商品领域财富管理市场发展,未来需要重点做好以下五点工作:

  一是进一步丰富产品,为财富管理提供更多优质产品供给。丰富多元的投资工具和产品是大宗商品领域财富管理市场发展的基础。我国商品衍生品市场还有很大潜力可挖掘。下一步,要继续完善期货品种体系建设,加快商品指数和更多商品期货期权品种研发和上市。支持相关机构开发更多商品指数基金、商品指数ETF等投资产品。

  二是进一步畅通大宗商品市场投资者管理财富的渠道。未来将与有关部门一同努力,进一步推动国内银行、证券、保险、公募基金、养老保险基金等机构投资者规范利用商品期货市场进行资产配置。另一方面,也鼓励各类财富管理机构在满足风险防范和合规要求下,进一步拓宽大宗商品资产配置渠道,全方位、多角度满足投资者需求。

  三是推动期货市场加大对外开放,构建全球财富管理新格局。逐步将具备条件的商品期货和期权品种国际化,对接国际通行实践,以我国超大规模市场优势,吸引更多境外投资者参与国内商品期货市场进行交易,风险管理和资产配置。提高我国商品期货全球定价影响力,完善财富管理全球化布局的人民币大宗商品计价结算体系。

  四是加强监督,提高财富管理机构治理能力。切实发挥监管效能,加快推进场外衍生品交易报告库建设,做好风险分析研判,加强对涉及客户面广,风险波动高的产品的审核力度。敦促财富管理机构坚守合规经营底线,健全风控指标,强化投资者适当性管理,牢牢守住不发生系统性风险的底线。

  五是持续做好投资者宣传教育工作。“业务发展,投教先行”。长期以来我国社会公众对大宗商品投资或商品期货市场了解不多,投资者宣传教育工作任重而道远。

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