极速飞艇下注群【进群微信+11166630】飞艇投注群,幸运飞艇微信公众号

港股

当前位置: 首页 > 财经 > 港股 > 端午假期海外市场发生了什么? 对港股后市有何影响?

端午假期海外市场发生了什么? 对港股后市有何影响?

原标题:端午假期间,海外市场发生了什么?

摘要

【端午假期海外市场发生了什么? 对港股后市有何影响?】波动增加不改中期趋势,若回调后关注新一轮Beta机遇。“美元弱、港元强、人民币反弹”的汇率条件,叠加EPS预期趋稳,使得港股下行空间有限。(广发海外)

  我们对端午假期间海外公共卫生事件二次暴发、美欧经济数据美股走势、部分重点事件等话题进行剖析。

  全球公共卫生事件从“平台期”进入新一轮“扩散期”。海外国家每日新增确诊人数4月进入“平台期”,5月下旬以来出现进一步上行趋势;从6月15日起,美国日新增病例数从2万人左右上升至3-4万人,6月26日达到4.84万例,创公共卫生事件暴发以来单日新高。

  欧美5月经济数据超预期,但未来复苏持续性受公共卫生事件制约。5月美国消费、耐用品订单、欧元区PMI等经济数据显著改善并超市场预期,但数据更多反映前期经济重新开放的成果。在目前公共卫生事件面临二次暴发风险的背景下,更需要关注经济修复的持续性如何。结合IMF最新预测与近期微观层面企业行为,我们判断基本面“V”型反转可能性不大。

  美股进入“超跌”到“超涨”后的“宽松幻觉证伪期”。公共卫生事件二次暴发对经济活动开始逐步产生影响,基本面“V”型反转预期正逐渐被证伪,叠加本身位于历史高位的估值,美股出现波动在所难免。

  公共卫生事件以外,本周影响市场风险偏好的重点事件还包括美欧贸易关系再生变数,以及美国监管机构修改沃尔克规则,放松对银行业监管等。

  投资策略:波动增加不改中期趋势,若回调后关注新一轮Beta机遇。“美元弱、港元强、人民币反弹”的汇率条件,叠加EPS预期趋稳,使得港股下行空间有限。行业配置关注:(1)公共卫生事件“低敏感”板块,如必需消费、医药可能重获资金青睐,同时继续配置互联网软件;(2)长期资金关注高股息、低估值的顺周期品种(如银行、地产、基建)。

  ● 市场概览与情绪跟踪本周(6.22-6.26)恒生指数下跌0.38%,板块方面,恒生一级行业跌多涨少,资讯科技业领涨,综合业跌幅最大。HVIX指数、港股看跌看涨期权比例、主板沽空比例均小幅上行。

  ● 宏观流动性与估值跟踪本周(6.22-6.26)人民币兑美元汇率小幅升值,10年期美债利率下降至0.64%,中美利差217BP.WTI原油价格上涨至38.5美元/桶。恒生指数PE 10.09倍,低于历史均值水平。

  ● 一致预期EPS跟踪本周(6.22-6.26)媒体对于恒生指数和国企指数20年EPS一致预期增速上调。

  ● 南下北上资金跟踪本周(6.22-6.26)北上资金净流入47.9亿元,南下资金净流入7.1亿元,港股成交额中南下资金参与占比上升。

  ● 核心假设风险美元、美债利率上行;国内信用收紧;盈利不达预期。

  报告正文

  一、港股周论:端午假期间,海外市场发生了什么?

  端午假期期间,对全球公共卫生事件二次暴发的担忧成为影响大类资产走势的主要因素。受此影响,6月24-26日三个交易日内,全球股市普跌,美股标普500指数下跌近4%,同时市场避险情绪推升债券需求,10年期美债利率回落至0.64%。港股本周共有4个交易日,恒生指数、恒生国企指数分别下跌0.38%、1.22%。板块方面,恒生一级行业涨跌互现,资讯科技业领涨,综合业跌幅最大。

  全球范围内,近期公共卫生事件演变有何特征?若公共卫生事件二次暴发,将对海外市场产生哪些潜在影响?除公共卫生事件外,端午期间海外市场还有哪些事件值得关注?本期策论我们就以上话题进行剖析。

端午假期海外市场发生了什么? 对港股后市有何影响?

  1。 全球公共卫生事件从“平台期”进入新一轮“扩散期”。截至6月28日,全球公共卫生事件累计确诊病例已超过1000万例,从每日新增确诊病例走势看,4月初开始,海外国家每日新增确诊人数进入“平台期”;但5月下旬以来,每日新增确诊病例数出现进一步上行趋势,其中6月26日全球(不含中国)单日确诊19.4万例,创公共卫生事件暴发以来新高。

  每日新增确诊病例中枢抬升与不同国家公共卫生事件发展阶段不同有一定关系,目前公共卫生事件“重灾区”集中分布在美国、巴西、印度等国家。但与巴西、印度仍处于第一阶段“扩散期”不同,公共卫生事件在美国出现二次暴发风险。从6月15日起,美国公共卫生事件持续反弹,日新增病例数从2万人左右上升至3万人以上。而6月25-27日,美国单日新增确诊人数连续三日超过4万例,6月26日达到4.84万例,创公共卫生事件暴发以来新高。

  另外,根据机构IHME(Institute for Health Metrics and Evaluation)预测,若防控措施持续相对宽松,从第三季度开始,美国将面临更大公共卫生事件反弹风险。

端午假期海外市场发生了什么? 对港股后市有何影响?

端午假期海外市场发生了什么? 对港股后市有何影响?

  2。 欧美5月经济数据超预期,但未来复苏持续性受公共卫生事件制约。海外每日新增确诊病例屡创新高的同时,近期公布的经济数据却持续超预期。具体来看,美国5月零售销售环比上涨17.7%,创历史最大单月涨幅记录,耐用品订单数据环比同样显著改善。欧元区方面,6月制造业PMI、服务业PMI、ZEW经济景气指数等数据较前一期均明显回升。

  我们认为,5月经济数据更多反映前期经济重新开放的成果。特朗普4月16日公布《重新开放美国指引》后,美国50个州先后宣布解禁,欧洲主要国家也于5月开始陆续复工。因此欧美5月经济数据明显改善并不让人意外。

相关信息: